Anaxago a développé au fil des années une technique rigoureuse de sélection de ses projets, lui permettant de s'assurer 75% des sorties positives dans le secteur de l'equity crowdfunding.
Le stade de développement
Les projets innovation que nous vous présentons sont méthodiquement sélectionnés à travers une grille d’analyse que nous avons établie. Nous collaborons sur des financements de type seed ou série A pour permettre à des entreprises en forte croissance d’assurer le franchissement des premières étapes clés de leur développement : la commercialisation et l’industrialisation des premiers produits-services, l’expansion géographique, le recrutement, ou encore l’ouverture à de nouveaux marchés.
Le secteur
Nous vous offrons la possibilité d’investir dans des projets très différents les uns des autres, sur des secteurs variés dans la santé (MedTech, BioTech), l’intelligence artificielle (Machine Learning, Deep Learning), le numérique (Marketplace, Software-as-a-service), mais aussi dans des industries traditionnelles en pleine mutation comme l’alimentation-gastronomie. Le point commun à tous ces projets réside dans leur caractère innovant dans le produit qu’ils proposent, la manière nouvelle d’appréhender le marché adressé, ou la création d’un nouveau marché.
La méthode d'analyse
Pour remplir notre grille d’analyse, nous évoluons en collaboration étroite avec les entrepreneurs que nous accompagnons pour travailler conjointement sur la définition de leurs besoins, leur vision stratégique à long terme, et validons ensemble le business plan que nous vous présentons. Nous nous attardons principalement sur la cohérence et les qualités de l’équipe dirigeante, la profondeur et le dynamisme du marché, l’originalité du produit - service fourni et son adéquation avec les besoins du marché. Toutes ces informations sont récoltées pendant les différents rendez-vous avec les entrepreneurs et les phases de due diligence.
En savoir plus sur le Business Plan
En savoir plus sur la Due Diligence
En savoir plus sur notre Grille d'analyse
Après avoir validé l’ensemble de ces critères arrivent les sujets de valorisation et d’environnement juridique : nous détaillerons ces phases dans les sections Valorisation et Encadrement juridique de l’investissement.
Au terme de l’ensemble de ce processus de sélection, nous retenons 3% des projets avec qui nous entamons des discussions.
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Valorisation - Quelle démarche ?
Les pratiques de valorisation des sociétés que nous sélectionnons sont les pratiques standards dans l'investissement en capital-risque. Les projets auxquels nous vous proposons de souscrire sont à des stades précoces de leurs développement et certaines des logiques d'évaluation traditionnelles en finance ne sont donc pas applicables : notre analyse porte sur une valeur future et non sur un état des lieux patrimonial.
Les méthodes utilisées sont doubles :
- les Discounted Cash Flows : cette approche consiste en une étude des flux générés par la société sur les prochaines années pour en tirer une valeur actuelle ;
- les comparables : cette méthode essentiellement analogique permet de faire reposer la valeur de l'entreprise sur les pratiques du marché. Pour ce faire nous déduisons des multiples d'un échantillons d'entreprises similaires que nous appliquons à notre société.
Vous trouverez plus de précisions en vous référant à notre article dédié.
Ces méthodes servent de référentiel, nous apportons ensuite une expertise au cas par cas pour affiner les résultats. Conscients que la valorisation est une donnée clé dans le développement d'une entreprise, nous nous attachons à refléter au mieux la réalité dans le prix tout en assurant à l'entrepreneur d'être en ligne avec les pratiques du marché. Une valorisation trop élevée, ou à l'inverse trop faible, peut amener l'entrepreneur à rencontrer des difficultés dans ses levées de fonds ultérieures.
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Le montage financier de l'opération
Nous vous offrons la possibilité de souscrire dans des projets à travers une holding créée pour l'opération. Ceci permet notamment de fluidifier le transfert d'information entre société et investisseurs, en centralisant les flux dans la holding. Chaque holding est alors actionnaire du projet pour lequel elle a été créée, et se charge de défendre vos intérêts dans les décisions stratégiques.
Si vous pouvez être en relation directe avec l'entrepreneur, c'est la holding adhoc, présidée par la direction d'investissement d'ANAXAGO, qui représente l'ensemble des investisseurs de la communauté aux boards et assemblés.
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Encadrement juridique de l'investissement
Nos équipes juridiques et d'investissement rédigent conjointement avec les entrepreneurs des pactes d'associés encadrant l'investissement tout au long de sa durée de vie. Ce pacte est négocié pendant la campagne de levée de fonds, rédigé et signé par l'ensemble des parties (Investisseurs, fondateurs, actionnaires historiques) par l'ensemble des souscripteurs avant le versement des fonds.
Notre rôle est de défendre les intérêt de notre communauté de souscripteurs, tout en assurant un développement sain sous le contrôle des dirigeants fondateurs. Pour ce faire, nous nous assurons que certaines clauses classiques figurent dans ce pacte dans le but de :
- s'assurer que les dirigeants ont bien des intérêts alignés sur ceux de la société et des investisseurs ANAXAGO (clauses d'inaliénabilité, de bad leaver, de liquidité préférentielle, de recherche de liquidité à 5 ans, d'exclusivité, etc...)
- défendre les droits des investisseurs ANAXAGO lors des prochains tours de table et autres décisions ultérieures de financement (clauses de ratchet, droit anti-dilution, droit de préemption, droit de sortie totale, etc...).
Vous retrouverez une liste précise des clauses encadrant chacune des levées de fonds effectuées sur www.anaxago.com dans les NOTES D'OPÉRATION dédiées à chaque projet.
Pour en savoir plus, découvrez un modèle type de pacte.
Vous souhaitez en savoir plus sur les risques liés à l'innovation ? Découvrez notre article dédié.